Investeringer

Følg, hvordan afkastet og aktivfordelingen udvikler sig i løbet af året.

Afkast på 7,2 % for markedsrente i de første 10 måneder af 2017

Det samlede afkast i markedsrenteproduktet, hvor hovedparten af medlemmernes penge er placeret, var 7,2 % i de første ti måneder af 2017.

I årets første ti måneder er udenlandske og danske aktier steget med henholdsvis 17 og 19 %, hvilket er hovedårsagen til det positive afkast for markedsrenteprodukter. Højrisikable obligationer i form af emerging market debt og high yield-obligationer har også performet godt med afkast i nærheden af 6 % fra 1. januar til ultimo oktober. Modsat de førnævnte markeder har statsobligationsmarkedet indtil dato haft et jævnt år med rundt regnet nul-performance indtil udgangen af september med en lille negativ performance i denne måned. Trods dette har pensionskassens store beholdning af danske realkreditobligationer betydet, at gennemsnitsrente og underporteføljen lav risiko har performet bedre end ventet.  Dette skyldes, at det danske realkreditmarked er blevet ved med at tiltrække sig international købsinteresse, som har skubbet afkastet op.

Baggrunden for afkastet frem til og med oktober er den stærke globale økonomi, den pengepolitiske normalisering, der ses i bl.a. USA og Europa, samt inflationsforventninger, som langsomt er begyndt at stige. Både aktier og obligationer understøttes dog fortsat af de gunstige likviditets- og kreditforhold.

Med de meldinger der p.t. kommer fra globale centralbanker, er det dog usandsynligt, at denne støtte fortsætter med samme kraft ind i 2018. Samtidigt er det ikke særligt sandsynligt, at global økonomi vil vokse på samme synkrone måde som set i 2017. Her er usikkerheden især knyttet til betydningen af den kinesiske vækstafmatning, som er at læse i bl.a. kinesisk ejendomsdata.

For resten af 2017 peger udviklingen i november måned på, at finansmarkederne allerede har fået færden af et mindre gunstigt investeringsklima i 2018 med bl.a. et aktiemarked (både dansk og internationalt), som er mere uroligt end set i de foregående måneder.

Et 40-årigt medlem af Industriens Pension har fået et afkast på 8,4 %, mens et 60-årigt medlem har fået et afkast på 6,1 %.

I gennemsnitsrentemiljøet blev afkastet på 4,0 %. Afkastet er lavere end i markedsrenteproduktet, fordi der er investeret i en højere andel af obligationer.

Afkast i år



År til dato okt-17
Markedsrente i alt 7,2 % 1,2 %
- På pension om 25 år (40 år) 8,4 % 1,3 %
- På pension om 15 år (50 år) 7,7 % 1,2 %
- På pension om 5 år (60 år) 6,1 % 1,0 %
Gennemsnitsrente
4,0 % 1,2 %

Medlemmer kan følge deres eget afkast på Min side.


Læs mere

  • Aktiver

    Fordeling på aktivtyper, kroner

    Ultimo oktober 2017
    mio. kr.
    Nominelle guldrandede obligationer 32.857
    Øvrig kredit 1.987
    Emerging markets obligationer 14.441
    High yield obligationer 11.093
    Investment grade obligationer 10.760
    Danske noterede aktier 11.417
    Aktier Nordamerika (ekskl. Mexico) 17.897
    Aktier Europa (ekskl. Danmark) 7.265
    Aktier Japan 2.502
    Aktier Pacific (ekskl. Japan) 1.194
    Aktier emerging markets 5.304
    Unoterede aktier 16.178
    Ejendomme 5.294
    Ejendomme (core) 2.759
    Infrastruktur 11.021
    Infrastruktur (core) 5.572
    Øvrige strategier 117
    Finansielle instrumenter -97
    Likviditet 3.830
    Renteoverlay -844
    Inflationsoverlay 777
    I alt 161.330

    Fordeling på aktivtyper, procent

    Ultimo oktober 2017
    Procent
    Nominelle guldrandede obligationer 20,4 %
    Øvrig kredit 1,1 %
    Emerging markets obligationer 9,0 %
    High yield obligationer 6,9 %
    Investment grade obligationer 6,7 %
    Danske noterede aktier 7,1 %
    Udenlandske noterede aktier 21,2 %
    Unoterede aktier 10,0 %
    Ejendomme 5,0 %
    Infrastruktur 10,3 %
    Øvrige strategier 0,1 %
    Finansielle instrumenter -0,1%
    Likviditet
    2,4 %
    Renteoverlay -0,5 %
    Inflationsoverlay 0,5 %

    Fordeling på regioner

    Ultimo oktober 2017
    Danmark 25 %
    Øvrige Europa 16 %
    Nordamerika 39 %
    Japan 5 %
    Pacific 3 %
    Emerging Markets 12 %
    Ikke fordelt 0 %
  • Afkast

    Følg afkastet af de forskellige aktivtyper:

     Ultimo oktober 2017
    Portefølje Benchmark
    Nominelle guldrandede obligationer 1,4 % 0,9 %
    Øvrig kredit 4,5 % 0,0 %
    Emerging markets obligationer
    4,4% 4,1 %
    High yield obligationer 4,3 % 6,0 %
    Investment grade obligationer 4,3 % 3,2 %
    Danske noterede aktier 23,5 % 21,9 %
    Udenlandske noterede aktier 13,4 % 13,0 %

    Afkast 1993 til 2016

    Afkast efter afdækning (N1 t.o.m. 2011)
    1993 22,40 %
    1994 -7,40 %
    1995 15,40 %
    1996 13,70 %
    1997 17,20 %
    1998 8,00 %
    1999 14,00 %
    2000 4,60 %
    2001 -0,50 %
    2002 -2,40 %
    2003 11,50 %
    2004 10,00 %
    2005 16,40 %
    2006 7,30 %
    2007 0,20 %
    2008 4,40 %
    2009 13,00 %
    2010 18,10 %
    2011 4,00 %
    2012 12,90 %
    2013 6,70 %
    2014 11,0 %
    2015 6,7 %
    2016 8,2 %
  • Afkast og risiko for markedsrente

    Afkast siden overgangen til markedsrente

    Investeringsafkast 35 år 50 år 60 år 70 år
    2012 13,7% 13,0% 11,7% 10,4%
    2013 9,7% 8,5% 6,1% 3,5%
    2014 11,4% 10,8% 9,5% 8,0%
    2015 8,6% 7,7% 6,0% 4,2%
    2016 9,6% 8,9% 7,5% 6,1%
    Afkast siden start 2012 65,6% 59,5% 47,7% 36,5%
    Risiko-klasse 3,75 3,75 3,50 3,25

    Årligt afkast for markedsrente

    årligt afkast for markedsrente

    Akkumuleret afkast siden start

    akkumuleret afkast siden start

    Risikoklassificering

    risikoklassificering
  • Investeringsomkostninger

    Investeringsomkostningerne 2016:


    mio. kr. %
    Guldrandede obligationer 3,6 0,02
    Guldrandede indeksobligationer
    0,6 0,01
    Emerging market obligationer
    50,3
    0,42
    High yield virksomhedsobligationer 39,2
    0,31
    Investment grade virksomhedsobligationer
    24,1 0,27
    Danske aktier 27,1
    0,25
    Udenlandske aktier 113,4 0,38
    Unoterede aktier 417,6
    2,94 *
    Ejendomme 76,0
    1,64 *
    Ejendomme core
    5,5
    0,24
    Infrastruktur 203,4
    1,96 *
    Infrastruktur core 17,5
    0,52
    Øvrige strategier
    2,6
    2,28
    Øvrig kredit
    12,7
    0,75
    Ufordelte omkostninger 88,1
    -
    Investeringsomkostninger i alt 1.081,6
    0,76
    * i pct. af gennemsnitligt investeringstilsagn

    Årlige omkostninger for det enkelte medlem

    Det enkelte medlem kan logge på Min side og se de årlige omkostninger (ÅOK og ÅOP).

    Metodebeskrivelse for opgørelse af ÅOK og ÅOP 2016 (pdf)

  • Mål og ramme for investeringer

    Mål

    Vores mål for investeringerne er at sikre det størst mulige langsigtede reale afkast efter omkostninger samtidig med, at vi tager hensyn til investeringsrisikoen.

    Investeringsramme

    Vores bestyrelse fastsætter årets investeringsramme. Da det enkelte medlems investeringsprofil afhænger af medlemmets alder, er investeringsaktiverne opdelt i to underporteføljer, en med lavt risikoniveau og en med højt risikoniveau. Jo ældre et medlem er, jo større en andel af medlemmets opsparing er placeret i underporteføljen med lav risiko. Forløbet kan ses i nedenstående figur.

    Risikofordeling

    For 2017 har bestyrelsen besluttet følgende principielle fordeling af aktiverne i de to underporteføljer. Råderummet angiver, hvor meget de enkelte aktivtyper tillades at afvige fra den principielle fordeling med henblik på at udnytte bevægelser i markederne.

    Pulje med lav risiko

    Aktivtype Investeringsramme, % Råderum, %
    Nominelle guldrandede obligationer 66
    35-85
    Investment grade virksomhedsobligationer 5 0-10
    Øvrig kredit (Lav)
    2,5 0-5
    Ejendomme (core) 10
    0-15
    Infrastruktur (core) 15 0-20
    Likviditet 1,5 0-5
    Finansielle instrumenter 0 -
    I alt investeringsaktiver 100 -

    Pulje med høj risiko

    Aktivtype Investeringsramme, % Råderum, %
    Nominelle guldrandede obligationer 8,5
    0-20
    Investment grade virksomhedsobligationer 7,5 0-20
    High yield virksomhedsobligationer 10 0-20
    Emerging markets obligationer 12,5 0-25
    Øvrig kredit (Høj)
    3,75 0-8
    Danske noterede aktier 9,25 2,5-17,5
    Udenlandske noterede aktier 27 5-45
    Unoterede aktier 10 5-15
    Ejendomme (Høj) 2,5 0-7,5
    Infrastruktur (Høj) 7,5 2,5-12,5
    Øvrige strategier
    0 0-5
    Råvarer
    0 -5-5
    Likviditet
    1,5
    0-5
    Finansielle instrumenter 0
    -
    I alt investeringsaktiver
    100 -

    Der fastsættes desuden et samlet råderum på 25-75 % for summen af Danske aktier, Udenlandske noterede aktier samt Unoterede aktier.
  • Ansvarlige investeringer

    Industriens Pension tror på værdien af at være en aktiv og ansvarlig investor. Fokus for vores arbejde med ansvarlige investeringer er at bidrage til en bæredygtig samfundsudvikling samt beskytte og forøge det langsigtede investeringsafkast til gavn for Industriens Pensions medlemmer.

    Vores arbejde med ansvarlige investeringer tager afsæt i de FN-støttede principper for ansvarlige investeringer, FN’s Global Compact principper og alle vedtagne internationale konventioner med Danmarks tiltrædelse. Vores politik og retningslinjer for ansvarlige investeringer sikrer, at vi tager hensyn til blandt andet menneskerettigheder, arbejdstagerrettigheder, klima og miljø samt anti-korruption, når vi investerer. Derudover ønsker vi ikke, at vores investeringer bidrager til aktiviteter, der er forbundet med konventionsstridige våben.

    Industriens Pension samarbejder med det engelske konsulenthus Hermes EOS (Equity Ownership Services) om overvågning af og dialog med de selskaber, vi investerer i. Hermes EOS er specialiseret i screening og dialog og repræsenterer en global investorkoalition bestående af knap 50 institutionelle investorer. Derudover formidler Hermes EOS Industriens Pensions stemme på generalforsamlingerne i de af vores porteføljeselskaber, hvor vi har stemmeret. Samarbejdet med Hermes EOS hjælper os med at løfte den meget ressourcetunge og vigtige opgave som aktiv investor ved at give adgang til højt kvalificeret lande- og sektorekspertise samtidig med, at det giver os mulighed for at samarbejde med ligesindede investorer.

    Industriens Pension deltager i relevante netværk og organisationer med fokus på ansvarlige investeringer for samarbejde og vidensdeling med andre investorer. Industriens Pension er medlem af det danske netværksforum, DanSIF, for professionelle investorer, rådgivningsvirksomheder og andre, der beskæftiger sig med ansvarlige investeringer. Desuden er Industriens Pension medlem af netværksorganisationen The Institutional Investors Group on Climate Change, IIGCC, som samarbejder om at tilskynde politiske beslutningstagere til at skabe gode investeringsmæssige rammevilkår på klimaområdet.

    Politik for ansvarlige investeringer
    Retningslinjer for ansvarlige investeringer

    Industriens Pensions dialog med selskaber, Q3 2017
    Industriens Pensions stemmeretsudøvelse, Q3 2017
    Årsrapport om dialog og stemmeretsudøvelse, 2016

    Har du spørgsmål?

    Du er altid velkommen til at kontakte os, hvis du har spørgsmål eller kommentarer til vores investeringer.

    Skriv til os på ESG@industrienspension.dk